A Moody's Ratings confirmou a classificação soberana de longo prazo do Chile em A2, com perspectiva estável, em moeda local e estrangeira. A decisão foi divulgada em 23 de outubro de 2026 e completa a revisão anual das três grandes agências: em setembro, a S&P Global Ratings havia reafirmado a nota em A e a Fitch Ratings em A-, ambas também com perspectiva estável, segundo o texto divulgado pelo governo e publicado por G5noticias e Diario Concepción.
Na prática, o Chile continua no mesmo degrau: nem sobe nem desce. A novidade está nos argumentos. A Moody's disse que "as primeiras medidas do governo dão evidência crível de seu compromisso com a consolidação fiscal" e que, "após vários anos de descumprimento das metas fiscais", elas "estão contribuindo para restabelecer a credibilidade da política fiscal". Veja a nota de cada agência, o que pesou na decisão e o que significa para as pessoas.
A classificação do Chile na Moody's, S&P e Fitch
| Agência | Nota do Chile | Perspectiva | Última confirmação | Degraus abaixo da nota máxima |
|---|---|---|---|---|
| Moody's Ratings | A2 | Estável | Outubro de 2026 | 5 (a máxima é Aaa) |
| S&P Global Ratings | A | Estável | Setembro de 2026 | 5 (a máxima é AAA) |
| Fitch Ratings | A- | Estável | Setembro de 2026 | 6 (a máxima é AAA) |
Fonte: G5noticias e Diario Concepción, que reproduzem o comunicado de 23 de outubro. A contagem de degraus é cálculo próprio com as escalas públicas de cada agência. A nota A2 da Moody's equivale ao A da S&P; o A- da Fitch fica um degrau abaixo.
Por que a Moody's manteve o Chile em A2
A agência pôs o foco nas finanças públicas. Segundo o texto divulgado em 23 de outubro, destacou estes fatos:
| Fator destacado pela Moody's | Dado |
|---|---|
| Corte de gastos dos ministérios | Ajuste de 3% aplicado em março de 2026 |
| Cobrança do crédito estudantil CAE de devedores de renda mais alta | US$200 milhões esperados neste ano e até US$300 milhões em 2027 |
| Orçamento de 2027 | Gasto público com alta de apenas 1,5% real |
| Execução de janeiro a agosto de 2026 | Gasto +1% real, receitas +7,7%; déficit acumulado de 0,7% do PIB, ante 1,6% um ano antes |
| Dívida pública projetada | Se estabilizaria em torno de 43% do PIB, abaixo do limite prudencial de 45% |
Fonte: Diario Concepción. A Moody's também valorizou a Lei de Reconstrução Nacional e Desenvolvimento Econômico e Social, que reduz o imposto corporativo de 27% para 23% de forma gradual até 2029, e as medidas para o mercado de capitais e o crédito imobiliário. O detalhe do gasto está em nossa matéria sobre o Orçamento de 2027 do Chile.
O que poderia mudar a nota
A Moody's deixou claro que o ajuste "deve se demonstrar ao longo do tempo". Segundo a reportagem do Investing.com sobre a decisão, a agência projeta que o crescimento toque o fundo em 0,5% em 2026 e suba para 2,7% em 2027 e 3,3% em 2028, e descreveu os gatilhos de uma mudança:
| Cenário | O que o desencadearia, segundo a Moody's |
|---|---|
| Elevação da nota | Uma consolidação fiscal sustentada que ponha a dívida em trajetória de queda |
| Rebaixamento | Perda de credibilidade da política fiscal ou desvio inesperado das metas |
| Manutenção (cenário-base) | Ajuste gradual, dívida estável perto de 43% do PIB e recuperação do crescimento a partir de 2027 |
Fonte: Investing.com. A projeção de 0,5% para 2026 é um pouco menor que a do FMI, que em outubro estimou 0,6% (veja o corte do FMI). A S&P projeta que o déficit do governo geral caia de 2,6% do PIB em 2025 para 1,4% em 2029, e a Fitch compara a dívida chilena com a média de 59% do PIB dos países com nota A, segundo G5noticias.
O que a classificação do Chile significa para o seu bolso
Uma classificação de risco é uma opinião sobre a capacidade de um país de pagar sua dívida. Não é uma nota para a economia nem para o governo, mas tem efeitos concretos:
- Custo do financiamento: com nota estável, o Tesouro e as empresas chilenas se endividam no exterior a juros menores do que com uma nota em queda.
- Crédito das pessoas: os bancos se financiam em parte lá fora; uma nota estável ajuda a evitar que os juros imobiliários subam por essa via.
- Investidores: muitos fundos só podem comprar títulos com grau de investimento (BBB- ou mais). O Chile está vários degraus acima desse piso.
- Câmbio: a notícia sozinha mexe pouco com o peso, que nesta semana depende mais da decisão de juros do Banco Central e do cenário externo. Veja o que é a TPM.
Como se compara com outros países da região
Na América Latina, o Chile mantém uma das notas mais altas, comparável apenas às de Uruguai, Peru e México, que também têm grau de investimento. A dívida pública chilena, perto de 43% do PIB segundo as agências, é baixa para a região: a comparação completa está em nosso ranking de dívida pública na América Latina. O que preocupava as agências não era o nível, mas a velocidade com que subiu entre 2019 e 2025 e os anos de metas de déficit não cumpridas.
Perguntas frequentes
Que nota a Moody's deu ao Chile em 2026?
A2 com perspectiva estável, em moeda local e estrangeira. Foi confirmada em 23 de outubro de 2026.
Qual é a classificação do Chile na S&P e na Fitch?
A S&P a mantém em A e a Fitch em A-, ambas com perspectiva estável, após as confirmações de setembro de 2026.
O Chile subiu ou caiu de nota?
Nenhum dos dois: as três agências confirmaram a nota que já tinha. O que mudou foi o tom, mais favorável ao ajuste fiscal.
O que significa A2?
É o sexto degrau da escala da Moody's, cinco abaixo da máxima (Aaa): capacidade de pagamento forte e baixo risco de crédito.
Quando a nota do Chile será revisada de novo?
As agências revisam os países ao menos uma vez por ano e podem agir antes se houver um fato relevante, como um desvio fiscal.
