A diretoria do Banco Central de Reserva do Peru (BCRP) elevou na quinta-feira, 12 de novembro, sua taxa de juros de referência em 25 pontos-base, de 4,25% para 4,50%, segundo a Andina. É a primeira mudança da taxa desde setembro de 2025, quando foi reduzida para 4,25%, e a primeira alta desde janeiro de 2023, segundo as séries do Banco Central de Reserva do Peru, séries de taxa de referência e IPC de Lima Metropolitana. O objetivo, disse o banco, é que a inflação volte à faixa-meta de 1% a 3% em um contexto de choques de oferta, expectativas de inflação mais altas e demanda interna dinâmica.
A decisão chega depois que a inflação de Lima Metropolitana saltou de 4,5% em setembro para 5,3% em outubro, seu nível mais alto em três anos. O BCRP esclareceu, no entanto, que a alta "não implica necessariamente o início de um ciclo de altas sucessivas". Isto é o que o BCRP decidiu sobre a taxa de referência e por quê.
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| Taxa de referência | 4,50% |
| Inflação de outubro, 12 meses | 5,3% |
| Inflação sem alimentos e energia | 4,6% |
| Expectativas de inflação em 12 meses | 3,1% |
Por que o BCRP sobe a taxa de referência
Segundo o comunicado citado pela Andina, a inflação mensal de outubro foi de 0,57% e a de 12 meses subiu para 5,3%, "principalmente por alimentos e energia". A inflação sem alimentos e energia, que o banco usa para medir a tendência, passou de 4,5% para 4,6%. As expectativas de inflação em doze meses chegaram a 3,1%, "ligeiramente acima" do teto da faixa-meta, e isso é o que mais preocupa um banco central: que empresas e famílias comecem a fixar preços e salários pensando em uma inflação mais alta.
O banco mencionou como riscos o fenômeno El Niño e as tensões no Oriente Médio, que poderiam ter efeitos mais prolongados sobre os preços, e uma maior volatilidade financeira e do petróleo. Ao mesmo tempo, destacou que a maioria dos indicadores antecedentes de atividade mostra bom desempenho até outubro e que os termos de troca favorecem o Peru. Para o detalhe do dado de preços, veja a inflação de outubro no Peru.
A taxa de referência do BCRP desde 2022
A alta de 25 pontos é pequena diante do ciclo de 2021 a 2023, quando o BCRP elevou a taxa de 0,25% para 7,75% para frear uma inflação que chegou a 8,8% em junho de 2022. A partir de setembro de 2023 foi reduzindo-a até 4,25% em setembro de 2025, e a manteve ali por 14 meses. A inflação de Lima, que chegou a 1,1% em agosto de 2025, voltou a subir desde março de 2026:
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| Taxa de referência | Inflação 12 meses | |
|---|---|---|
| jan 22 | 3,00% | 5,68% |
| abr 22 | 4,50% | 7,96% |
| jul 22 | 6,00% | 8,74% |
| out 22 | 7,00% | 8,28% |
| jan 23 | 7,75% | 8,66% |
| abr 23 | 7,75% | 7,97% |
| jul 23 | 7,75% | 5,88% |
| out 23 | 7,25% | 4,34% |
| jan 24 | 6,50% | 3,02% |
| abr 24 | 6,00% | 2,42% |
| jul 24 | 5,75% | 2,13% |
| out 24 | 5,25% | 2,01% |
| jan 25 | 4,75% | 1,85% |
| abr 25 | 4,75% | 1,65% |
| jul 25 | 4,50% | 1,69% |
| out 25 | 4,25% | 1,35% |
| jan 26 | 4,25% | 1,70% |
| abr 26 | 4,25% | 4,01% |
| jul 26 | 4,25% | 4,07% |
| out 26 | 4,25% | 5,25% |
| nov 26 | 4,50% | Sem dado |
| Data | Taxa de referência | Movimento |
|---|---|---|
| Abril de 2020 | 0,25% | Mínimo histórico, pandemia |
| Agosto de 2021 | 0,50% | Começa o ciclo de altas |
| Janeiro de 2023 | 7,75% | Máximo do ciclo |
| Setembro de 2023 | 7,50% | Primeira baixa |
| Setembro de 2025 | 4,25% | Último corte |
| 12 de novembro de 2026 | 4,50% | Primeira alta desde 2023 |
Fonte: Banco Central de Reserva do Peru, séries de taxa de referência e IPC de Lima Metropolitana; taxa vigente no fim de cada mês e a de novembro de 2026 segundo o anúncio do dia 12. Para comparar com os outros bancos centrais da região, veja o ranking de taxas de juros na América Latina; o presidente do BCRP, Julio Velarde, recebeu neste ano a nota A da Global Finance.
O que a alta da taxa do BCRP significa para créditos e poupanças
A taxa de referência é a meta que o BCRP fixa para a taxa dos empréstimos interbancários de um dia, e serve de piso para as demais taxas em soles. Quando sobe, os bancos tendem a encarecer os créditos novos de consumo, imobiliários e empresariais, e a pagar um pouco mais pelos depósitos a prazo, embora o repasse não seja imediato nem completo. Uma alta de 25 pontos tem efeito limitado; o que pesará é se o BCRP continuará subindo. Para o bolso de novembro, veja também quando é depositada a CTS.
Quando o BCRP volta a decidir
A próxima reunião da diretoria para o Programa Monetário será em 10 de dezembro de 2026. O BCRP disse que acompanhará a inflação subjacente, as expectativas, a atividade e a duração dos choques de oferta para avaliar "ajustes adicionais", e projeta que a inflação volte a um nível próximo de 2% quando esses choques se dissiparem.
- Set 2025Último corte: 4,25%
- Mar 2026A inflação salta para 3,8%
- Ago 2026Inflação de 4,4%
- Out 2026Inflação de 5,3%, máximo em três anos
- 12 nov 2026BCRP sobe a taxa para 4,50%
- 10 dez 2026Próxima decisão
Perguntas frequentes
Qual é a taxa de referência do BCRP?
4,50% desde 12 de novembro de 2026, após alta de 25 pontos-base.
Por que a taxa subiu?
Porque a inflação subiu para 5,3% em outubro e as expectativas em 12 meses para 3,1%, acima do teto da meta.
Qual é a meta de inflação do BCRP?
Uma faixa de 1% a 3%, com 2% como ponto médio.
Quando é a próxima reunião do BCRP?
Em 10 de dezembro de 2026.
