El directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) elevó el jueves 12 de noviembre su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, de 4,25% a 4,50%, según Andina. Es el primer cambio de la tasa desde septiembre de 2025, cuando la bajó a 4,25%, y la primera alza desde enero de 2023, según las series del Banco Central de Reserva del Perú, series de tasa de referencia e IPC de Lima Metropolitana. El objetivo, dijo el banco, es que la inflación regrese al rango meta de 1% a 3% en un contexto de choques de oferta, mayores expectativas de inflación y una demanda interna dinámica.
La decisión llega después de que la inflación de Lima Metropolitana saltara de 4,5% en septiembre a 5,3% en octubre, su nivel más alto en tres años. El BCRP aclaró, sin embargo, que el alza "no implica necesariamente el inicio de un ciclo de alzas sucesivas". Esto es lo que decidió el BCRP con la tasa de referencia y por qué.
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| Tasa de referencia | 4,50% |
| Inflación de octubre, 12 meses | 5,3% |
| Inflación sin alimentos y energía | 4,6% |
| Expectativas de inflación a 12 meses | 3,1% |
Por qué el BCRP sube la tasa de referencia
Según el comunicado recogido por Andina, la inflación mensual de octubre fue de 0,57% y la interanual subió a 5,3%, "principalmente por alimentos y energía". La inflación sin alimentos y energía, que el banco usa para medir la tendencia, pasó de 4,5% a 4,6%. Las expectativas de inflación a doce meses llegaron a 3,1%, "ligeramente por encima" del techo del rango meta, y eso es lo que más preocupa a un banco central: que empresas y hogares empiecen a fijar precios y salarios pensando en una inflación más alta.
El banco mencionó como riesgos el fenómeno de El Niño y las tensiones en Medio Oriente, que podrían tener efectos más prolongados sobre los precios, y una mayor volatilidad financiera y del petróleo. A la vez, destacó que la mayoría de los indicadores adelantados de actividad muestran un buen desempeño a octubre y que los términos de intercambio favorecen al Perú. Para el detalle del dato de precios, revisa la inflación de octubre en Perú.
La tasa de referencia del BCRP desde 2022
El alza de 25 puntos es pequeña frente al ciclo de 2021 a 2023, cuando el BCRP subió la tasa desde 0,25% hasta 7,75% para frenar una inflación que llegó a 8,8% en junio de 2022. Desde septiembre de 2023 la fue bajando hasta 4,25% en septiembre de 2025, y la mantuvo ahí 14 meses. La inflación de Lima, que llegó a estar en 1,1% en agosto de 2025, repuntó desde marzo de 2026:
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| Tasa de referencia | Inflación 12 meses | |
|---|---|---|
| ene 22 | 3,00% | 5,68% |
| abr 22 | 4,50% | 7,96% |
| jul 22 | 6,00% | 8,74% |
| oct 22 | 7,00% | 8,28% |
| ene 23 | 7,75% | 8,66% |
| abr 23 | 7,75% | 7,97% |
| jul 23 | 7,75% | 5,88% |
| oct 23 | 7,25% | 4,34% |
| ene 24 | 6,50% | 3,02% |
| abr 24 | 6,00% | 2,42% |
| jul 24 | 5,75% | 2,13% |
| oct 24 | 5,25% | 2,01% |
| ene 25 | 4,75% | 1,85% |
| abr 25 | 4,75% | 1,65% |
| jul 25 | 4,50% | 1,69% |
| oct 25 | 4,25% | 1,35% |
| ene 26 | 4,25% | 1,70% |
| abr 26 | 4,25% | 4,01% |
| jul 26 | 4,25% | 4,07% |
| oct 26 | 4,25% | 5,25% |
| nov 26 | 4,50% | Sin dato |
| Fecha | Tasa de referencia | Movimiento |
|---|---|---|
| Abril de 2020 | 0,25% | Mínimo histórico, pandemia |
| Agosto de 2021 | 0,50% | Comienza el ciclo de alzas |
| Enero de 2023 | 7,75% | Máximo del ciclo |
| Septiembre de 2023 | 7,50% | Primera baja |
| Septiembre de 2025 | 4,25% | Último recorte |
| 12 de noviembre de 2026 | 4,50% | Primera alza desde 2023 |
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú, series de tasa de referencia e IPC de Lima Metropolitana; tasa vigente a fin de cada mes y la de noviembre de 2026 según el anuncio del día 12. Para comparar con los otros bancos centrales de la región, revisa el ranking de tasas de interés en América Latina; el presidente del BCRP, Julio Velarde, recibió este año la nota A de Global Finance.
Qué significa el alza de la tasa del BCRP para créditos y ahorros
La tasa de referencia es la meta que fija el BCRP para la tasa de los préstamos interbancarios a un día, y sirve de piso para el resto de las tasas en soles. Cuando sube, los bancos tienden a encarecer los créditos nuevos de consumo, hipotecarios y empresariales, y a pagar algo más por los depósitos a plazo, aunque el traspaso no es inmediato ni completo. Un alza de 25 puntos tiene un efecto acotado; lo que pesará es si el BCRP sigue subiendo. Para el bolsillo de noviembre, revisa también cuándo se deposita la CTS.
Cuándo vuelve a decidir el BCRP
La próxima reunión del directorio para el Programa Monetario será el 10 de diciembre de 2026. El BCRP dijo que vigilará la inflación subyacente, las expectativas, la actividad y la duración de los choques de oferta para evaluar "ajustes adicionales", y proyecta que la inflación vuelva a un nivel cercano a 2% cuando esos choques se disipen.
- Sep 2025Último recorte: 4,25%
- Mar 2026La inflación salta a 3,8%
- Ago 2026Inflación de 4,4%
- Oct 2026Inflación de 5,3%, máximo en tres años
- 12 nov 2026El BCRP sube la tasa a 4,50%
- 10 dic 2026Próxima decisión
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la tasa de referencia del BCRP?
4,50% desde el 12 de noviembre de 2026, tras un alza de 25 puntos básicos.
¿Por qué subió la tasa?
Porque la inflación subió a 5,3% en octubre y las expectativas a 12 meses, a 3,1%, sobre el techo de la meta.
¿Cuál es la meta de inflación del BCRP?
Un rango de 1% a 3%, con 2% como punto medio.
¿Cuándo es la próxima reunión del BCRP?
El 10 de diciembre de 2026.
