La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) subió su proyección del precio promedio del cobre a US$ 6,18 la libra para 2026 y a US$ 5,95 para 2027, según su Informe de Tendencias del Mercado del Cobre del tercer trimestre, publicado el 30 de octubre de 2026. En el informe anterior, de agosto, esperaba US$ 5,95 y US$ 5,10, respectivamente.
La otra cara del informe es menos favorable para Chile: Cochilco rebajó por tercera vez en el año su estimación de la producción chilena de 2026, que ahora llegaría a 4,94 millones de toneladas, 8,4% menos que en 2025. Para 2027 prevé una recuperación de 3%, hasta 5,08 millones de toneladas, según el comunicado oficial.
Las nuevas proyecciones del precio del cobre de Cochilco
US$ 6,18
Precio del cobre 2026
promedio anual por libra; antes US$ 5,95
US$ 5,95
Precio del cobre 2027
promedio anual por libra; antes US$ 5,10
4,94 Mt
Producción de Chile 2026
millones de toneladas, −8,4% frente a 2025
5,08 Mt
Producción de Chile 2027
millones de toneladas, +3%
Fuente: Cochilco, Informe de Tendencias del Mercado del Cobre, 30 de octubre de 2026.
Ver los datos en una tabla
| Precio del cobre 2026 | US$ 6,18 · promedio anual por libra; antes US$ 5,95 |
| Precio del cobre 2027 | US$ 5,95 · promedio anual por libra; antes US$ 5,10 |
| Producción de Chile 2026 | 4,94 Mt · millones de toneladas, −8,4% frente a 2025 |
| Producción de Chile 2027 | 5,08 Mt · millones de toneladas, +3% |
| Indicador | Informe 2.º trimestre (agosto 2026) | Informe 3.er trimestre (octubre 2026) |
|---|---|---|
| Precio promedio del cobre 2026 | US$ 5,95 la libra | US$ 6,18 la libra |
| Precio promedio del cobre 2027 | US$ 5,10 la libra | US$ 5,95 la libra |
| Producción de Chile 2026 | Mayor que 4,94 Mt (revisada a la baja) | 4,94 millones de toneladas (−8,4%) |
| Producción de Chile 2027 | — | 5,08 millones de toneladas (+3%) |
Fuente: Cochilco y La Tercera. Mt = millones de toneladas. El comunicado de octubre no detalla la cifra de producción del informe de agosto; La Tercera recuerda que en el informe del cuarto trimestre de 2025 Cochilco esperaba 5,61 millones de toneladas para 2026.
"El principal soporte del precio es la limitada respuesta de la producción minera frente a una demanda que sigue creciendo", dijo la vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, Claudia Rodríguez. La agencia espera que el precio baje 3,7% entre 2026 y 2027, pero advierte que esa moderación depende de que la oferta efectivamente se recupere.
Cómo ha cambiado la proyección del precio del cobre para 2026
La cifra de US$ 6,18 es la más alta que Cochilco ha proyectado para 2026. Hace menos de dos años esperaba un precio de US$ 4,25, es decir, la estimación subió 45% entre febrero de 2025 y octubre de 2026 (cálculo propio).
| Fecha del informe | Precio esperado para 2026 (US$/lb) | Fuente |
|---|---|---|
| Febrero de 2025 | 4,25 | Cochilco |
| Agosto de 2025 | 4,30 | Cochilco |
| Noviembre de 2025 | 4,55 | Cochilco, según Portal Minero |
| Febrero de 2026 | 4,95 | Cochilco, según Revista Nueva Minería |
| Mayo de 2026 | 5,55 | Cochilco, según CNN Chile y Reporte Minero |
| Agosto de 2026 | 5,95 | Cochilco (informe anterior) |
| Octubre de 2026 | 6,18 | Cochilco |
El mercado ya está sobre esa cifra. Según el informe semanal de Cochilco, el cobre cerró el viernes 30 de octubre en US$ 6,55 la libra en la Bolsa de Metales de Londres y su promedio del año a la fecha llegó a US$ 6,15, 40% más que en el mismo período de 2025. Para el contexto de los máximos del año, ver el cobre cerca de su récord.
Por qué cae la producción de cobre de Chile
Entre enero y septiembre de 2026, Chile produjo 3,63 millones de toneladas de cobre, 8,5% menos que en el mismo período de 2025. Según Cochilco, Escondida, Codelco y Spence explican el 77,3% de la caída neta del país. La agencia atribuye el resultado a menores leyes del mineral (menos cobre por tonelada de roca), mantenciones e interrupciones que afectaron el procesamiento.
| Dato de producción | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Producción enero-septiembre 2026 | 3,63 millones de toneladas (−8,5%) | Cochilco |
| Peso de Escondida, Codelco y Spence en la caída | 77,3% | Cochilco |
| Producción necesaria en el 4.º trimestre | ~434 mil toneladas al mes (+7,6% sobre el promedio de enero-septiembre) | Cochilco |
| Producción minera de septiembre (índice INE) | −8,7% anual; minería metálica −12,0% | INE |
| Producción de 2025 implícita | ~5,39 millones de toneladas | Cálculo propio con el −8,4% de Cochilco |
El INE informó el 30 de octubre que el índice de producción minera cayó 8,7% en septiembre, por el descenso en la extracción y el procesamiento de cobre. Su boletín lo explica, en parte, por la suspensión temporal en una importante empresa del sector y por una menor ley de mineral en varias faenas. Sobre los problemas de la estatal, ver la desvinculación de ocho ejecutivos de Codelco y la caída de Escondida.
Para cumplir la meta de 4,94 millones de toneladas, el cuarto trimestre debe promediar unas 434 mil toneladas mensuales, 7,6% más que el promedio de los primeros nueve meses. Si la producción no acelera, la cifra anual podría quedar por debajo de la proyección, como ya ocurrió con las tres estimaciones anteriores de este año.
El precio del cobre de Cochilco frente al del Presupuesto 2027
Las proyecciones de Cochilco son más optimistas que las que usa Hacienda para las cuentas fiscales. El Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre de la Dirección de Presupuestos, publicado el 6 de octubre con cierre estadístico en agosto, supone un precio de US$ 6,15 para 2026 y de US$ 5,65 para 2027.
| Organismo | Precio 2026 (US$/lb) | Precio 2027 (US$/lb) |
|---|---|---|
| Cochilco (octubre 2026) | 6,18 | 5,95 |
| Hacienda, IFP 3T 2026 (octubre 2026) | 6,15 | 5,65 |
| Precio de referencia de largo plazo (comité de expertos) | — | 5,37 |
Fuente: Cochilco y Dipres, Informe de Finanzas Públicas 3T 2026. El precio de referencia de largo plazo, que fija un comité de expertos para calcular el balance estructural, quedó en US$ 5,37 la libra (USc 537) para el Presupuesto 2027. Mientras el precio efectivo esté por sobre esa referencia, el Fisco recibe ingresos que la regla fiscal considera transitorios.
El mismo informe de Hacienda proyecta que el PIB minero caerá 3,3% en 2026, una de las razones por las que rebajó el crecimiento de la economía a 0,7% para este año. La combinación de precios altos y menos toneladas explica por qué los ingresos del cobre no suben tanto como el precio. Para la serie histórica del crecimiento, ver el PIB de Chile en los últimos 50 años.
El mercado mundial: poca holgura para 2026 y 2027
Cochilco proyecta un mercado de cobre refinado con excedentes muy pequeños. En 2026 sobrarían 144 mil toneladas, apenas 0,5% del consumo mundial; en 2027, 215 mil toneladas, 0,8% del consumo. Con márgenes así, cualquier interrupción de una mina grande o un consumo mayor al esperado puede volver a apretar el mercado.
| Mercado mundial | 2026 | 2027 |
|---|---|---|
| Producción minera mundial | 23,30 Mt (−0,6%) | 24,08 Mt (+3,4%) |
| Oferta de cobre refinado | 27,64 Mt (+1,1%) | 28,20 Mt (+2,0%) |
| Demanda de cobre refinado | 27,50 Mt (+1,5%) | 27,98 Mt (+1,8%) |
| Superávit de refinado | 144 mil t (0,5% del consumo) | 215 mil t (0,8% del consumo) |
| Crecimiento de la demanda de China | 1,6% | 1,0% (57,3% del consumo mundial) |
Fuente: Cochilco. La recuperación minera de 2027 vendría de Chile, la República Democrática del Congo, Mongolia, Zambia e Indonesia. China seguiría siendo el principal comprador, aunque el resto de los mercados aportaría cerca de dos tercios del aumento de la demanda de 2027.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la proyección del precio del cobre para 2026?
Cochilco proyecta un precio promedio de US$ 6,18 la libra para 2026, según su informe del 30 de octubre. Hacienda usa US$ 6,15 en su Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre.
¿Y para 2027?
Cochilco espera US$ 5,95 la libra en 2027, frente a US$ 5,10 en su informe de agosto. Hacienda proyecta US$ 5,65 y el precio de referencia de largo plazo del Presupuesto 2027 es US$ 5,37.
¿Cuánto cobre producirá Chile en 2026?
Cochilco estima 4,94 millones de toneladas, 8,4% menos que en 2025. Es la tercera rebaja del año; en el informe del cuarto trimestre de 2025 esperaba 5,61 millones de toneladas.
¿Por qué baja la producción si el precio está alto?
Porque la producción depende de la geología y de la operación, no del precio en el corto plazo. Cochilco menciona menores leyes del mineral, mantenciones e interrupciones; Escondida, Codelco y Spence explican el 77,3% de la caída.
¿En cuánto está hoy el precio del cobre?
El viernes 30 de octubre de 2026 cerró en US$ 6,55 la libra en Londres, según el informe semanal de Cochilco. El promedio del año a esa fecha era US$ 6,15.
