El personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) y las autoridades argentinas alcanzaron un acuerdo a nivel técnico ("staff-level agreement") sobre la tercera revisión del programa de Servicio Ampliado de 48 meses. Si lo aprueba el directorio ejecutivo del organismo, Argentina podrá recibir unos US$ 900 millones (600 millones de derechos especiales de giro, DEG), según el comunicado del FMI difundido el lunes 26 de octubre (hora de Washington).
El FMI espera llevar la revisión al directorio "a principios de diciembre", una vez que se completen "las medidas acordadas restantes". El programa, firmado en abril de 2025, suma US$ 20.000 millones, según TN. Esta nota resume lo que dice el comunicado, las cifras que destaca el FMI y lo que todavía falta.
Qué dice el comunicado del FMI sobre Argentina
El organismo afirma que el programa "continúa arrojando resultados impresionantes, a pesar de un contexto global más complejo", y atribuye los avances a políticas fiscales y monetarias prudentes. Estas son las cifras que menciona:
| Indicador destacado por el FMI | Cifra |
|---|---|
| Reservas internacionales netas frente a la meta de fines de junio | Unos US$ 4.000 millones por encima |
| Compras de divisas del Banco Central en 2026 | Cerca de US$ 16.000 millones |
| Divisas captadas por el Tesoro en el mercado local | Más de US$ 5.000 millones |
| Repos del BCRA refinanciados | US$ 6.000 millones (US$ 5.000 millones vencen en 2028) |
| Financiamiento bancario con garantías de acreedores oficiales | US$ 3.200 millones, y US$ 1.000 millones más antes de fin de año |
| Inversiones aprobadas bajo el RIGI | Más de US$ 76.000 millones |
| Superávit primario 2026 | 1,4% del PIB |
Fuente: comunicado del FMI sobre la tercera revisión (texto en inglés reproducido por Mirage News; el FMI publica sus comunicados en su página de Argentina). Si se cumple la meta fiscal, 2026 sería el cuarto año consecutivo con superávit primario y equilibrio fiscal general.
Las cuatro áreas que acordaron el FMI y Argentina
- Política fiscal: el ancla fiscal sigue siendo central. El superávit primario de 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo similar en 2027, como refleja el proyecto de Presupuesto 2027 enviado al Congreso.
- Política monetaria: el Banco Central seguirá fijando metas de agregados monetarios y mantendrá la flotación del tipo de cambio dentro del sistema de bandas cambiarias.
- Reservas y financiamiento: seguir acumulando reservas con financiamiento del mercado local, socios oficiales y privatizaciones. Las autoridades se comprometieron a estar listas para volver a los mercados internacionales "cuando las condiciones lo permitan" y a activar líneas de crédito contingentes si hace falta.
- Reformas estructurales: profundizar el mercado de capitales local, facilitar las inversiones del RIGI y avanzar en las concesiones de infraestructura recién adjudicadas.
Fuente: comunicado del FMI. El Presupuesto que menciona el Fondo aún está en discusión: el detalle está en la nota sobre el Presupuesto 2027 en Diputados.
Cuándo llegan los US$ 900 millones del FMI a Argentina
El acuerdo técnico no libera el dinero de inmediato. Faltan dos pasos: completar las medidas pendientes y que el directorio ejecutivo apruebe la revisión, previsto para principios de diciembre.
| Etapa | Fecha | Estado |
|---|---|---|
| Acuerdo del programa de Servicio Ampliado (US$ 20.000 millones) | Abril de 2025 | Vigente |
| Acuerdo técnico de la tercera revisión | 26 de octubre de 2026 | Alcanzado |
| Vencimiento de intereses con el FMI | 1 de noviembre de 2026 | Unos US$ 800 millones, según Infobae |
| Tratamiento en el directorio del FMI | Principios de diciembre de 2026 | Pendiente |
| Desembolso | Tras la aprobación del directorio | Unos US$ 900 millones (600 millones de DEG) |
Fuentes: FMI, Infobae y TN. Los medios no coinciden en el monto en dólares: el FMI habla de "unos US$ 900 millones", mientras TN calcula cerca de US$ 870 millones. La diferencia se explica porque el desembolso está fijado en DEG y su valor en dólares cambia con el tipo de cambio de esa moneda.
El programa de Argentina con el FMI en cifras
El acuerdo vigente es un programa de Servicio Ampliado (EFF, por su sigla en inglés), la línea del FMI pensada para países con problemas de balanza de pagos que requieren reformas de varios años. Se anunció a nivel técnico el 8 de abril de 2025, según el comunicado de prensa N.º 25/095 del FMI.
| Dato del programa | Cifra | Fuente |
|---|---|---|
| Monto total | US$ 20.000 millones | FMI, comunicado 25/095 |
| Equivalente en DEG | 15.267 millones de DEG | FMI, comunicado 25/095 |
| Tamaño frente a la cuota de Argentina en el FMI | 479% de la cuota | FMI, comunicado 25/095 |
| Duración | 48 meses | FMI |
| Desembolso asociado a la tercera revisión | 600 millones de DEG (unos US$ 900 millones) | FMI, octubre de 2026 |
Fuentes: FMI, abril de 2025 y FMI, octubre de 2026. Cada revisión funciona como un examen: el personal técnico verifica si se cumplieron las metas (reservas, déficit, emisión) y, si el directorio lo aprueba, se libera el tramo siguiente. Cuando una meta no se cumple, el país puede pedir una dispensa, algo que no menciona el comunicado de esta revisión.
Lo que el acuerdo no resuelve
El comunicado insiste en que Argentina debe volver a financiarse en los mercados internacionales. Eso hoy es más difícil: el riesgo país supera los 750 puntos básicos, frente a unos 400 puntos en julio, según Infobae. Qué mide ese indicador y por qué sube está en la explicación del riesgo país de Argentina.
También sigue abierta la discusión sobre cuántas reservas debe comprar el Banco Central. Según Infobae, algunos economistas, como Ricardo Arriazu, plantean que comprar dólares a ese ritmo frena el crédito, mientras el ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que las compras podrían acercarse a US$ 20.000 millones a fin de año si se mantiene el ritmo. La actividad económica también se ha desacelerado, como mostró el comercio con Brasil tras la reelección de Lula.
Preguntas frecuentes
¿Qué aprobó el FMI para Argentina?
Un acuerdo a nivel técnico (staff-level agreement) sobre la tercera revisión del programa de Servicio Ampliado. Falta la aprobación del directorio ejecutivo.
¿Cuánto dinero recibirá Argentina?
Unos US$ 900 millones (600 millones de DEG), según el FMI. Algunos medios lo calculan en cerca de US$ 870 millones por el tipo de cambio del DEG.
¿Cuándo se aprueba el desembolso?
El FMI prevé llevar la revisión a su directorio a principios de diciembre de 2026.
¿De cuánto es el programa del FMI con Argentina?
US$ 20.000 millones, en un acuerdo de 48 meses firmado en abril de 2025.
¿Qué meta fiscal pide el FMI?
Un superávit primario de 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo similar en 2027.
