La calificadora mexicana HR Ratings bajó el 15 de octubre de 2026 la nota soberana de largo plazo de México de BBB+ a BBB, con perspectiva estable. La agencia citó el deterioro de las finanzas públicas y un menor crecimiento esperado. Ratificó la nota de corto plazo en HR3 y también rebajó a Pemex de BBB+ a BBB, según informaron Bloomberg Línea y la agencia EFE. La Secretaría de Hacienda respondió que México mantiene el grado de inversión con las ocho agencias que califican su deuda.
Qué decidió HR Ratings
| Calificación | Antes | Ahora |
|---|---|---|
| México, largo plazo (escala global) | HR BBB+ (G) | HR BBB (G) |
| Perspectiva | Estable | Estable |
| México, corto plazo | HR3 (G) | HR3 (G), ratificada |
| Pemex, escala global | HR BBB+ (G) | HR BBB (G), perspectiva estable |
HR Ratings es una calificadora mexicana, reconocida por la autoridad bursátil de su país. Sus comunicados se publican en hrratings.com y en el sistema de eventos de la Bolsa Mexicana de Valores. La revisión de octubre estaba anunciada: en mayo la agencia dijo que no cambiaría la nota antes de esa fecha.
Por qué bajó la nota
- Déficit alto por varios años: los requerimientos financieros del sector público no bajan de 4% del PIB. HR proyecta 4,6% del PIB en 2026 y 4,7% en 2027, según MVS Noticias.
- Deuda al alza: el saldo histórico de la deuda pública llegaría a 54,5% del PIB al cierre de 2026 y podría subir a 61,2% en 2030 y a 65,6% en 2033.
- Gasto rígido: el gasto crece más rápido que la recaudación, y el costo financiero de la deuda presiona.
- Bajo crecimiento: HR estima que la economía crecerá 1,3% en 2026 (Hacienda prevé 1,5%) y bajó su promedio de largo plazo a 1,5% anual, desde 1,85%.
| Proyección de HR Ratings | Cifra |
|---|---|
| Déficit amplio (RFSP) 2026 | 4,6% del PIB |
| Déficit amplio (RFSP) 2027 | 4,7% del PIB |
| Deuda pública, cierre de 2026 | 54,5% del PIB |
| Deuda pública, 2030 | 61,2% del PIB |
| Deuda pública, 2033 | 65,6% del PIB |
| Crecimiento del PIB 2026 | 1,3% |
| Crecimiento de largo plazo | 1,5% anual |
Según EFE, HR consideró insuficientes los esfuerzos por bajar el déficit desde el máximo de 2024, porque el gasto sube más que los ingresos. La decisión llega pocos días después de que la Cámara de Diputados aprobara la Ley de Ingresos 2027.
Por qué también bajó Pemex
La nota de Pemex depende de la del Estado mexicano, que la respalda. Al bajar la calificación soberana, HR bajó la de la petrolera al mismo nivel. La agencia reconoció la reducción de la deuda bruta de Pemex y el apoyo del Gobierno, pero prevé que la empresa seguirá necesitando ayuda para pagar su deuda al menos hasta 2029. Sus ingresos totales cayeron 8,6% en 2025, según Bloomberg Línea.
Qué significa una nota BBB
Las calificaciones miden el riesgo de que un emisor no pague su deuda. En la escala global, BBB sigue siendo grado de inversión, es decir, deuda considerada de riesgo moderado. Bajo BBB-, empieza el llamado grado especulativo. Con la rebaja, México quedó a dos escalones de ese límite en la escala de HR.
| Escalón | Categoría |
|---|---|
| AAA, AA, A | Grado de inversión alto |
| BBB+ | Grado de inversión (nota anterior de México en HR) |
| BBB | Grado de inversión (nota actual de México en HR) |
| BBB- | Último escalón del grado de inversión |
| BB+ y menos | Grado especulativo |
Una rebaja puede encarecer el financiamiento del país y de las empresas que dependen de su nota, aunque el efecto depende de lo que hagan las agencias con más peso en los mercados internacionales, como S&P, Moody's y Fitch.
Qué respondió Hacienda
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público señaló que México mantiene el grado de inversión con las ocho agencias que califican su deuda soberana y que la propia HR reconoció la consolidación fiscal y los avances en Pemex, según Índice Político. La Razón informó que la agencia no anticipa otro cambio inmediato en su escenario actual.
Cómo llega la economía mexicana a esta rebaja
| Indicador | Dato | Fuente |
|---|---|---|
| Inflación anual de septiembre de 2026 | 3,45% | INEGI |
| Inflación subyacente de septiembre | 3,75% | INEGI |
| Tasa de interés de Banxico | 6,5% desde junio de 2026 | Banxico |
| Crecimiento esperado 2026 | 1,3% (HR) y 1,5% (Hacienda) | HR y Hacienda |
El dato de inflación está en el boletín del INEGI. Para el contexto de los ingresos de los hogares, revisa el salario mínimo en México en 2026.
La historia reciente de la nota de México en HR
| Fecha | Decisión |
|---|---|
| Fines de 2025 | HR mantuvo a México en HR BBB+ (G) y movió la perspectiva a estable |
| Mayo de 2026 | HR dijo que no cambiaría la nota antes de su revisión de octubre y que su principal preocupación era el bajo crecimiento |
| 15 de octubre de 2026 | Baja a HR BBB (G), perspectiva estable |
La rebaja se conoce días después de que la Cámara de Diputados aprobara la Ley de Ingresos 2027, con ingresos por 10,6 billones de pesos y un déficit que analistas calificaron de "complejo", según Bloomberg Línea.
Qué cambia para las personas
- Tasas de interés: si los inversionistas exigen más por prestarle al Gobierno, ese costo puede trasladarse a créditos de empresas y hogares.
- Tipo de cambio: una rebaja puede presionar al peso, aunque una sola agencia local rara vez mueve el mercado por sí sola.
- Presupuesto: un Gobierno que paga más intereses tiene menos espacio para gasto social o inversión.
Por ahora, el efecto depende de si otras agencias siguen el mismo camino. Para ver los ingresos de quienes aprueban el presupuesto, revisa cuánto gana un diputado en México.
Preguntas frecuentes
¿Qué calificación le dio HR Ratings a México?
HR BBB (G) de largo plazo, con perspectiva estable. Antes era HR BBB+ (G).
¿México perdió el grado de inversión?
No. BBB sigue siendo grado de inversión y, según Hacienda, las ocho agencias que califican a México lo mantienen en esa categoría.
¿Por qué bajó la calificación?
Por un déficit que no baja de 4% del PIB, una deuda que sube y un crecimiento económico bajo.
¿Qué pasó con Pemex?
HR también la bajó de BBB+ a BBB, porque su nota está ligada a la del Gobierno.
